Złoto osiągnęło historyczne szczyty, z ceną wokół 4300 USD/oz pod koniec 2025 roku, co naturalnie skłania inwestorów do rozważań o realizacji zysków.
Sprzedaż złota teraz może nie być optymalna dla długoterminowych inwestorów, bo liczne prognozy wskazują przestrzeń do dalszego wzrostu w kierunku 5000–6000 USD/oz w kolejnych latach, przy możliwej większej korekcie dopiero w 2028 roku.
Aktualna sytuacja rynkowa – złoto na rekordowych poziomach
W 2025 roku cena złota wzrosła o ponad 60% – to najlepszy wynik od 46 lat, napędzany przez napięcia geopolityczne, zwiększone zakupy banków centralnych, słabszego dolara i obniżki stóp procentowych.
Pod koniec 2025 roku za uncję płacono około 4300 USD. Na 2026 rok rynek wskazuje średnio około 4275 USD/oz z potencjałem ruchu do 5000 USD/oz.
Instytucje takie jak Deutsche Bank czy Morgan Stanley pozostają ostrożne (ok. 4400–4450 USD/oz w 2026 r.), ale w horyzoncie 2027–2028 nie wykluczają poziomów 5150–6000 USD/oz. Analitycy Mennicy Kapitałowej zauważają, że złoto wciąż bywa pomijane przez spekulantów skupionych na kryptowalutach i AI, co może wspierać trend wzrostowy.
Jak podkreśla ekspert Mennicy Kapitałowej:
Jeszcze nigdy w historii złoto nie było tak drogie jak dziś – jest to więc dobry moment nie tylko na częściowe wyjście z inwestycji, ale też na dodanie złota do portfela.
Argumenty za sprzedażą złota teraz
Jeśli priorytetem jest ochrona zysków po dynamicznym rajdzie cen, warto rozważyć poniższe przesłanki:
- ryzyko przegrzania i korekty – kurs zbliża się do psychologicznych poziomów 5000 USD/oz, rośnie skłonność do realizacji zysków; część zarządzających (m.in. Sebastian Buczek) dopuszcza spadek w horyzoncie 12 miesięcy, a eksperci Business Insider wskazują, że rynek „prosił się o korektę”;
- rekordowe wyceny na tle historii – po silnych rajdach (jak w latach 80.) często następowało schłodzenie, nawet jeśli dzisiejsze tło makro różni się (wysoki dług, niskie realne stopy, słaby dolar);
- psychologia rynku – euforia bywa krótkotrwała; po wzmożonym strachu i skoku popytu na safe haven zwykle pojawia się faza odreagowania.
Sprzedaż części pozycji teraz pozwala zabezpieczyć zyski po ~60% wzroście w 2025 roku i potencjalnie odkupić taniej po korekcie.
Argumenty przeciw sprzedaży – dlaczego lepiej trzymać?
Dla inwestorów długoterminowych utrzymanie pozycji w złocie bywa korzystniejsze ze względu na jego funkcję ochronną i projekcje cenowe:
- ochrona przed inflacją i kryzysami – złoto bywa ujemnie skorelowane z akcjami i obligacjami, zyskuje w warunkach niepewności geopolitycznej i gospodarczej;
- korzyści podatkowe w Polsce – zakup jest zwolniony z VAT, a sprzedaż fizycznego złota po 6 miesiącach może nie podlegać podatkowi Belki (19%);
- wysoka płynność – łatwa wymienialność globalnie, bez kosztów przewalutowania przy handlu w USD;
- wieloletni trend wzrostowy – korekty dotychczas miały charakter przejściowy, a długofalowy popyt pozostaje stabilny;
- optymistyczne prognozy – możliwy spadek rzędu ~1000 USD dopiero w 2028 r.; do tego czasu scenariusze 5000–6000 USD/oz pozostają w grze; średnio: 2026 – 4275 USD/oz, 2027 – 5150 USD/oz.
Poniżej zestawienie ramowych prognoz według lat:
| Rok | Prognozowana cena (USD/oz) |
|---|---|
| 2026 | 4275–5000 |
| 2027 | 4400–5150 |
| 2028 | 5150–6000 (z potencjalną korektą ok. -1000 USD) |
Spadające stopy procentowe w 2026 roku mogą dodatkowo wspierać notowania złota, zwiększając jego atrakcyjność względem lokat i obligacji.
Porównanie scenariuszy – sprzedać czy trzymać?
Oto syntetyczne porównanie potencjalnych decyzji wraz z ich konsekwencjami:
| Scenariusz | Zalety | Ryzyka | Polecane dla |
|---|---|---|---|
| Sprzedaż teraz | realizacja zysków po ~60% wzroście; ochrona przed bliską korektą; możliwość reinwestycji w tańsze aktywa | ryzyko utraty dalszego wzrostu (do 5000+ USD); koszty transakcyjne; podatek, jeśli < 6 mies. | krótkoterminowi traderzy; inwestorzy z bieżącą potrzebą gotówki |
| Trzymanie | uczestnictwo w ewentualnym dalszym wzroście; ochrona kapitału w niepewności; korzyści podatkowe | możliwa krótkoterminowa korekta; brak dochodu pasywnego | długoterminowi inwestorzy dywersyfikujący portfel |
Złoto pełni rolę „czegoś innego” wobec akcji i obligacji, co bywa szczególnie cenne przy przewartościowanych rynkach i niskich realnych stopach.
Czynniki makroekonomiczne wpływające na cenę
Najważniejsze wektory popytu i wyceny złota w najbliższym czasie to:
- geopolityka i zakupy banków centralnych – kluczowy motor wzrostów w latach 2024–2025;
- stopy procentowe – obniżki sprzyjają złotu, ograniczając atrakcyjność bezpiecznych lokat;
- kurs dolara – jego osłabienie zwykle wzmacnia ceny złota;
- inflacja i dług publiczny – wysoki poziom zadłużenia utrzymuje popyt na aktywa typu safe haven.
Wnioski dla polskiego inwestora – strategia hybrydowa
Nie sprzedawaj całego złota teraz – bazowe prognozy sugerują kontynuację trendu wzrostowego do 2027–2028, z większą korektą dopiero później. Rozważ częściową realizację (np. 20–30%), aby zbalansować ochronę zysków i ekspozycję na możliwy dalszy wzrost.
Zalecenia praktyczne dla zrównoważonego portfela są następujące:
- dywersyfikuj – udział złota na poziomie ok. 10–20% portfela;
- kupuj z myślą długoterminową – mimo wysokich cen, ścieżka fundamentalna pozostaje sprzyjająca;
- unikaj decyzji pod wpływem emocji – opieraj się na planie i chłodnej analizie;
- forma inwestycji – monety i sztabki z renomowanych mennic dla płynności oraz korzyści podatkowych.
Inwestycja w złoto pozostaje atrakcyjna, ale decyzję o sprzedaży warto dostosować do własnego horyzontu i akceptacji ryzyka, monitorując jednocześnie aktualne scenariusze publikowane przez główne banki inwestycyjne.
